Análisis de la sensibilidad
La perspectiva de realizar una gran inversión de capital es desalentadora para todas las empresas, sin importar su tamaño. Existe un riesgo inherente cada vez que una empresa decide dedicar una parte importante de sus escasos recursos a una inversión de capital o un proyecto.
Para poder minimizar el riesgo asociado con las inversiones de capital, las empresas dependen del apoyo de los estudios de viabilidad financiera para realizar una inversión de capital sabia, que genere beneficios financieros a futuro para la empresa. Para desarrollar estos estudios de viabilidad, deben realizarse algunas conjeturas:
- ¿De cuánto será la inversión de capital?
- ¿Cuántos ingresos generará la inversión?
- ¿Cuánto costo operativo adicional requerirá la inversión?
Una vez que se hayan hecho estas conjeturas, es fundamental realizar un análisis de la sensibilidad para determinar el impacto que una o más de estas conjeturas tendrían en la viabilidad general del proyecto.
A menudo, la viabilidad del procesamiento de soja se determina mediante el “margen de machucamiento”. En términos simples, el margen de machucamiento es el valor de la harina y el aceite que se extraen del grano, menos el costo del grano crudo. Un análisis sólido de la sensibilidad para una planta de procesamiento de soja examinará los márgenes de machucamiento históricos y futuros proyectados, para garantizar que, a medida que los precios de la soja, la harina de soja y el aceite de soja fluctúen, el margen de machucamiento sea lo suficientemente elevado como para cubrir los gastos operativos del procesador y la inversión en la planta se amortice.
El margen de machucamiento puede variar significativamente con el tiempo y en diferentes partes del mundo. Para destacar esta variación, presentamos la gráfica de la revista The Progressive Farmer que muestra los márgenes de machucamiento mensuales de la región central de Illinois en Estados Unidos.
Aunque el margen de machucamiento promedió $0,67 por fanega, se puede ver que pasó importantes períodos de tiempo sobre o debajo de ese nivel, lo cual generó períodos de aumento y descenso de la rentabilidad de los procesadores.
Cuando prepare el análisis de viabilidad para su inversión de capital, tómese un tiempo para realizar un meticuloso análisis de la sensibilidad, para poder sentirse seguro de contar con el ingreso y las estructuras de costos adecuados para amortizar su inversión.
